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把握5G,场景制胜--中国5G产业发展与投资报告 投中研究院XGMIC 2019年7月 Contents 1 2 3 4 5 第一章 前言 回顾过去、核心观点发现 第二章 5G综述 定义与认知、全球进展、需求驱动因素、社会经济影响 第三章 产业图谱 纵览产业、新兴技术融合、重点赛道发现 第四章节 场景制胜 车联网、VR/AR、远程医疗、智能安防 第五章 展望未来 产业展望、资本市场展望 PART. ONE 前言 1.1 回顾过去,开启5G元年 1.1.1 5G相关政策频频发布,国家支持力度不断增强 • 2018年中国在5G研发建设方面付出巨大努力,三大运营商以及主设备厂商正在加紧进行5G技术测试和产品研发,其中国 家政策的支持起到中坚力量,坚定了5G网络部署的前进步伐。投中研究院对于过往5G相关政策进行盘点,选取了以下具 有代表性的政策进行简要介绍: 发布时间 政策/报告 发布单位 核心内容 2017年3月 《2017年政府工作报告》 国务院 政府工作报告首次提到5G一词,充分显示5G在未来经济中扮演的 重要地位 2018年3月 《5G发展前景及政策导向》 工信部 我国5G将在2019年下半年初步具备商用条件。 2018年3月 《全国无线电管理工作要点》 工信部 提出要加快5G系统频率规划进度,制定中频段无线电设备射频技 术指标,提出部分毫米波频段频率规划方案 2018年7月 《扩大和升级信息消费三年行动 计划(2018-2020年)》 工信部、发改委 提出加快5G标准研究、技术试验,推进5G规模组网建设及应用示 范工程,确保启动5G商用 2018年10月 《完善促进消费体制机制实施方 案(2018—2020 年)》 国务院 将进一步扩大和升级信息消费,加大网络提速降费力度,加快推进 第五代移动通信(5G)技术商用 2019年1月 《进一步优化供给推动消费平稳 增长促进形成强大国内市场的实 施方案(2019年)》 多部门联合 扩大升级信息消费,加快推出 5G 商用牌照。加快推进超高清视频 产品消费 资料来源:投中研究院根据公开市场信息整理 4 1.1 回顾过去,开启5G元年 1.1.2 5G技术标准逐步确立,产业发展即将迎来爆发 2018年是5G技术标准冻结并且逐步进行试点实验的一年,R15标准的冻结、试点城市的发布以及自动驾驶测试道路的设立 表示5G已经进入我们的生活,那么2019年的5G商业牌照发放更是预示着5G元年正式开启。 2018.06.14 3GPP全会批准了5G NR独立组网功能冻结, 标志着5G的首个标准 R15正式诞生 2018.9.19 中国第一条5G自动驾 驶车辆测试道路设立, 成立了5G自动驾驶联 盟 2018.08.28 三大运营商正式确定了 第一批5G试点城市, 全国共有12个城市上榜 5G技术标准成熟期 2018.12.06 工信部正式向三家基础 电信企业发放了5G试 验频率使用许可,下一 步将开展5G规模试验 2018.09.29 IMT-2020(5G)推进 组发布中国5G研发试 验第三阶段测试结果 2019.06.06 工信部正式向中国电信、 中国移动、中国联通、 中国广电发放5G商用牌 照 2019.02.25 世界移动通信大会5G 产业参与者纷纷展示 5G技术产品和服务 正式步入5G元年 资料来源:投中研究院根据公开市场信息整理 5 1.1 回顾过去,开启5G元年 1.1.3 5G产业基金已经启动,投资布局方兴未艾 • • 全球移动通信网络将向5G时代迈进,5G将成为全球范围的产业投资主题,未来5到10年将进入投资黄金期,产业基金在 5G产业发展过程起到了资本补充作用,充足的“弹药”可以为工业4.0、物联网、大交通、智能家居、金融科技、智慧城市 等场景应用领域创新创业提供良好的基础。 据投中研究院不完全统计,当前与5G主题相关的产业基金目标规模已超过千亿规模,具备产业背景的企业与市场化投资 机构合作密切,其中国家集成电路产业投资基金II期为规模之最,各行业参与者众多,5G行业专业能力和市场投资专业能 力的组合成为产业基金的标准配置。 5G产业基金设立情况(不完全统计) 基金名称 基金目标规模(亿元) 参与方(名称) 国家集成电路产业投资基金II期 2000 中央财政、保险投资基金、中国移动、国开金融、华芯投资 5G联合创新产业基金 300 中国移动 湖南市5G物联网产业基金 150 湖南湘江集团、中盈投资 中电信智慧互联产业基金 100 中国电信、中网投、前海方舟 北京市5G产业基金 50 亦庄国投、科创基金、中国建投 中国信科5G产业投资基金 50 中国信科集团、长江产业基金 浙江市5G产业基金 20 萧山区人民政府、5G研究院、容亿投资、浙江火炬中心 资料来源:CVSource投中数据库 6 1.2 核心观点发现 1.2.1 5G之风变革行业格局,新商业模式和应用场景应运而生 • • eMBB 智能音箱:语音交互、家居设备控制、 实时点播、新闻推送 安防系统:监控情况实时上传、设备 异常毫秒级处理、异地远程操控 • • 智慧场馆:体育比赛、游戏比赛实时超高清 直播、沉浸式体验 影视制作:实时拍摄、实时传输,云上渲染、 云上制作,最终实现远程处理、多点控制 GB/秒通信 3D、超高清视频 • • 智慧物流:本地货物状态监测,车载传 感器智能接入及数据采集,运输路线规 划等,运输形式多样化 智慧楼宇:电梯运行数据采集和预测性 维护,楼宇能耗数据采集及监控,视频 采集、监控及智能识别 智慧城市 智慧家居 云办公和游戏 • 增强现实 语音 工业自动化 • 智慧医疗 自动驾驶 mMTC 云处理:AR/VR云端渲染提高 性能,降低终端成本 URLLC • 医疗信息化:病历信息 化管理,院内问诊导航、 医疗设备/病人实时定位 &告警等 远程诊疗:异地寻医问 诊、手术远程操作 资料来源:ITU(国际电信联盟)、市场公开信息整理 7 1.2 核心观点发现 1.2.2 运营商在5G产业发展中具有重要角色,具有风向标作用 运营商对于5G生态圈与赋能行业的发展起到了不可或缺的作用,其过往合作企业的战略选择体现了各自对于5G产业的态度, 对于资本市场投资具有一定的风向标作用。投中研究院对三大运营商已投企业或合作企业进行不完全统计,发现应用场景明 确且对于5G网络能力有需求的企业成为关注重点 中国移动 投资策略 以做大连接规模为核心,关注 快速拓展家庭连接数量、物的 连接数量的重点业务能力 中国联通 以应用场景价值为核心,关注 增加流量、拓增现有连接价值 的业务能力 中国电信 以做强连接应用为核心,关注 快速增加数字化收入的重点业 务能力 合作企业 投资风向 平台层企业为核心投资布局,近期偏向 应用层中自带流量属性企业,对于商用 初期视频娱乐、智慧家居成为风向 应用层企业为主,倾向具备明确的商业 模式落地企业,以自身业务情况作为出 发点,服务解决方案类企业成为风向 应用层企业为主,其中智慧城市、 智慧物流、智慧交通类企业为主攻 方面,数字生活领域投资成为风向 资料来源:投中研究院 8 1.2 核心观点发现 1.2.3 专业投资者成为价值提升和资源导入的关键点 专业投资者对于被投企业的发展起到至关重要的作用,其赋能作用主要分为两个方面,即价值提升和资源导入。 产业投资者 VC/PE投资者 投资者类型 早期投资机构(VC) 中后期投资机构(PE) 具备产业背景企业 投资目的 高风险与高收益 中低风险与收益 产业链整合 投资阶段 初创期、早期 成长期、成熟期 全阶段 投资策略 技术能力识别与评估 优化投资配置组合 符合自身业务发展方向 退出渠道 股份转让、管理层回购 上市、并购 直接收购 价值提升作用 ★★ ★★★ ★★★★ 资源导入作用 ★★★ ★★★ ★★★★ 资料来源:投中研究院 9 PART. TWO 5G综述 2.1 定义与认知 2.1.1 什么是5G 5G(5th-Generation)是指代第五代移动通信技术,其具有标志性的关键能力指标相比此前几代的移动通信技术要更为加 强和丰富,例如用户体验速率达到100Mbps至1Gbps、端到端毫秒级时延、连接密度高达100万个/km²等,网络能力的提 升实现了从语音通过到短信文本,再到图片、音乐以及视频等使用功能。与此同时,移动通信标准的迭代促使各代标准融 合统一,各国家各行业的通信产业参与者以及使用者能够统一标准下创造行业价值,5G时代的开启也是万物互联时代的起 点。 通信标准 1G 2G 美国 AMPS 欧洲 GMS 英国 TACS 美国 IDEN 欧洲 NMT 亚洲 IS-95 南非 C-450 美洲 IS-136 3G WCDMA CDMA2000 TD-SCDMA 4G LTE LTE-Advanced 5G 5G NR 能力实现 语音通话 短信文本 图片音乐 视频娱乐 万物互联 数据来源:投中研究院根据市场公开信息绘制 11 2.1 定义与认知 2.1.2 5G能力相较于4G的优势 • • 根据ITU(国际电信联盟)IMT-2020(5G)发布的《5G愿景与需求白皮书》,5G网络关键能力指标可按照场景划分为 移动互联网类型和物联网应用类型,具体又可化分为连续的广域覆盖场景、热点的高容量场景、低功耗的大连接场景和 低时延的高可靠场景。 相较于4G网络能力,5G网络具有”质“的飞越。在移动互联网场景中,用户体验速率提升至少10倍以上,用户可以随时随 地的在线观看高清视频,即使在高密度人群中也同样不会受到影响;而物联网应用场景中,物与物之间的连接数量大幅 提升,可支持更高移动速度下使用,时延效果达到1ms级别,终端能够及时作出反应动作。 4G和5G在不同应用场景的网络能力对比 场景 类型 4G网络 5G网络 用户体验速率≥10Mbps 用户体验速率≥100Mbps 流量密度≈0.1Mbps/平方米 流量密度≈10Mbps/平方米 热点的高容量场景 用户峰值速率=100Mbps至1Gbps 用户峰值速率≥10Gbps 低功耗的大连接场景 10万个连接/平方公里 100万个连接/平方公里 支持350km/h移动速度 支持500km/h移动速度 空口时延=10ms 空口时延=1ms 连续的广域覆盖场景 移动互联网类型 物联网应用类型 低时延的高可靠场景 数据来源:中国移动 12

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